中娱在线已经在合伙圈平台上募资了，它的领投人是合伙圈明星GP寇祥河博士，圈圈借此机会采访了寇祥河博士，向他请教“资本寒冬”下的投资策略。

寇祥河博士是个很低调的资深投资人，虽然是中国“风险投资之父”、全国人大常委会原副委员长成思危的第一个博士，也是国内少有的同时拥有CPA、CFA、律师执业资格证的投资人（这意味着一般需要三个人才能完成的尽调工作，寇博士一个人就可以完成）；曾在深圳市创新投资集团有限公司尽调了超过100个项目，其中三分之二完成了投资；还被评为中科招商“金牌投资经理”。圈圈的同事，某位美女投资经理就说寇博士可是非常非常受圈内人敬仰的投资人，特别是专业经验上。

或许只有合伙圈这样的平台才能找到寇博士这样的资深投资人。

因此，寇博士基本不会出席大型的讲座、论坛等，虽然会有很多活动方邀请；如果说有，也只是内部的讲座，比如和君商学院，长江商学院同学的邀请等；寇博士早在十多年前就是王明夫私塾班的学员，现在就读于长江商学院EMBA班。

那么，到底是什么原因吸引了寇博士这样资深的投资人，在目前资本寒冬、新三板降温的情况下，仍然决定领投中娱在线呢？

寒冬投资 春天正好退出

寇博士也很认同“资本寒冬”的观点，他说：“目前宏观经济、资本市场都不是很好，特别是股灾之后，大家都比较迷茫，投资机构都在观望，但是这个时候，越是经济困难时，反而是投资的好时机。”

寇博士列举了在资本寒冬是投资好时机的三个理由：

一、大浪淘沙，在经济繁荣的时候，企业发展好，不叫好；在经济困难的时候，企业发展好，那才是真的好。

二、在大家都不愿意投资的时候，放缓投资的情况下，主动投资，竞争就不会很激烈，价格就可以比较低，就可以把估值降下来。比如，今年上半年资本市场还很火热的时候，投资一些有盈利的互联网项目，需要二十多倍的市盈率；而现在，在资本寒冬的情况下，只是需要十三四倍的市盈率就可以了。所以，相对而言，在资本寒冬的情况下，投资项目的成本是大幅度降低了。

三、股权投资是反周期的，投资者退出一般需要两三年时间，或者最快也要一两年。如果现在资本寒冬的时间段投资了中娱在线，在明年下半年，或者后年资本市场重新火起来的时候，就是退出的好时机——看寇博士的意思，中娱在线的项目很有可能在两三年内实现退出，这真是超级利好的消息。寇博士强调说：“事实证明，在经济衰退期间投资的项目是赚钱最多的项目”。

新三板挂牌前项目升值潜力很高

寇博士领投中娱在线的另外一个原因是中娱在线正在申请新三板挂牌，而且有望成为全球第一家HTML5游戏挂牌企业。众所周知，虽然新三板今年上半年比较热，但是由于年中股灾的原因，现在有点不温不火，流动性不足。但是寇博士对新三板的未来是坚定看好的。

寇博士分析说，“新三板未来之所以会很好，主要是制度方面的改革释放的红利，比如分层制度的改革，今年底应该会实施，这就为下一步的竞价交易做准备，然后接着加上公募基金入市，PE做市，加上新三板投资门槛的降低，比如从500万降低到300万或者更低，这就意味着更多的机构会参与到新三板的股票的投资或者炒作中，整个市场的流动性就提高了，市场就活了”。

寇博士接着说到，中娱在线现在的估值并不高，按照2016年净利润1500万元计算，市盈率只有10倍，而中娱在线在新三板挂牌后，一做市，五亿、十亿的市值还是可以做到的。所以“一年多的时间，赚个三五倍是非常好的”。

寇博士又说：“个人是比较看好新三板，也积极推荐大家投资一些还没有挂牌的项目（不只是中娱在线哦——合伙圈还有很多即将在新三板挂牌的项目！大家记得关注合伙圈动态哦！——圈圈注）。因为项目挂牌后，价格会提升很多，而做市后，又会再次获得溢价，如果再转竞价交易，价格很可能再次上涨，所以，即便在公司利润不增长的情况下，在新三板挂牌前的企业股权，依然有很大希望通过新三板市场的整体机会获得丰富的利润。